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プライベートクレジット解約急増の理由を解説－金融危機の兆候なのかYahoo!ニュース
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詳細に関する知識はないが、昨今広まってきた投資信託やETF、あるいはインデックスの流れから考えると興味深い。これまでも繰り返し述べてきたように、株式投資の基本戦略は全ベットであり、いわゆるオルカンがベストである。その一方で、誰もが、あるいは投資会社は特に、市場を上回るリターンをいつでも目指す。私だけは、もう少しうまくできると思う。その企業の一つがプライベートクレジットファンドであろうと思われる。
市場リターンを上回るためには、セグメントを特化することや、アクティブ運用が必要になる。それはリスクに他ならないが、短期的には、確かに市場リターンを上回ることも可能になる。それ自体は悪いことではないが、競争が激しくなれば、怪しいセグメントへの特化や組成、よりリスクの高い運用も増えてくる。これらが改めて金融不安に対するリスクとなるのは当然である。
この問題はかつてのサブプライムと同じである。今回はセグメントがサブプライムローンに限られていない点は厄介かもしれない。その一方で、当時の知見を踏まえて何かしらの安全策がすでに構築されているはずだと考えれば（例えば解約の制限など？）、同じ問題だから今も同じリスクであるとはいえない。
あるいは、プライベートクレジットファンドの問題にとどまる限りは想定内、ということになるのかもしれない。サブプライムの時代とは異なり、オルカンについてはわれわれ一般人にとっても当たり前の戦略となっている。もしも金融不安がわれわれにまで波及するというのならば、これまでにないリスクということになるだろう。
ただそれでも、オルカンの基本指針は長期であり、だからといって何かをする必要はないという点は強調するに値する。というよりも、特に何かをしてはいけないのである。そんなことよりも、今日の生活を充実させるべきだろう。
